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孚能科技:有知名机构高毅资产银叶投资参与的共144家机构于2月6

  2022年2月7日孚能科技(688567)发布公告称:Golden Nest Capital、百年保险资管、百勋资产、鲍尔赛嘉、北京凯读投资管理有限公司、北京衍航投资、北京泽铭投资有限公司、碧云资本、秉德投资、博众投资、财通证券股份有限公司、城协投资、德馨资本、东方财富证券股份有限公司、东方证券股份有限公司、东莞证券、东兴基金、方正证券601901)、福建致远资产管理有限公司、高毅资产、工银安盛资产管理有限公司、广东博众证券投资咨询有限公司、广东恒昇基金管理有限公司、广东嘉里资产管理有限公司、广发基金管理有限公司、广发资管、广州诚协投资管理有限公司、广州风神投资集团有限公司、广州金胜投资、国都证券(资管)、国都证券股份有限公司、国金证券股份有限公司国开证券有限责任公司(自营)、国泰君安证券、国信证券002736)自营、国有资本风险、海南旭日盛德资产管理有限公司、海朴投资管理有限公司、海通证券600837)、海雅金控、韩国投资信托运用株式会社上海代表处、杭州乾璐投资管理有限公司、杭州市新能源汽车服务有限公司、恒天中岩投资管理有限公司、恒信华业投资基金公司、弘卓资本、华安基金、华安证券股份有限公司、华创证券研究所、华泰证券股份有限公司华泰证券601688)资管、华物资本投资管理有限公司、华夏财富创新投资管理公司、华夏久盈、华夏未来资本、华鑫证券有限责任公司、加拿大养老基金、嘉实基金、江苏瑞华、江西百合投资有限责任公司、金石投资有限公司、君和资本、开源证券股份有限公司、凯读投资管理有限公司、麦顿投资、米仓资本、米牛投资管理有限公司、民生证券、摩根大通亚洲咨询(北京)有限公司、莫尼塔研究、南昌金融投资集团有限公司、南土资产、宁银理财、鹏华基金管理有限公司、浦银安盛基金管理有限公司、仟澎资本、前海开源基金、青岛伟晟投资管理股份有限公司、雀胜投资咨询、山合投资、上海东方证券资产管理有限公司、上海恒复投资管理有限公司、上海宏鹰股权投资基金管理有限公司、上海领久私募基金管理有限公司、上海乾瞻资产管理有限公司、上海市闵行第一房屋征收事务所有限公司、上海万朝投资管理有限公司、上海胤胜资产管理有限公司、上海驭秉投资管理有限公司、上海煜德投资管理中心(有限合伙)、申万宏源000166研究所、申万宏源证券有限公司、深圳富存投资管理有限公司、深圳蓝熙资产管理有限公司、深圳龙腾资产管理有限公司、深圳市前海尚善资产管理有限公司、深圳市同威投资管理有限公司、深圳市信德盈资产管理有限公司、深圳天谷资产管理有限公司、深圳中欧瑞博投资、太仓山合投资管理中心(有限合伙)、太极计算机股份有限公司、太平洋证券、泰州华鑫创业投资管理有限公司、天风证券、天津鸿圣蕃、万联证券、温州华誉企业清算事务所有限公司、无忧基金、西南证券600369)、新疆前海联合基金管理有限公司、新时代证券、鑫馨投资、信达澳银基金管理有限公司、信达证券、信实资本、兴业证券股份有限公司、玄卜投资、亚太财产保险有限公司、野村东方国际证券、银建国际控股(广州)有限公司、银叶投资、盈创(厦门)投资管理有限公司、盈峰资本管理有限公司、涌德瑞烜(青岛)私募基金管理有限公司、涌乐投资、裕能先进、誉辉资本、圆信永丰基金、云集资本、长江证券000783)、长江证券股份有限公司长生人寿保险有限公司、长盛基金、兆信资产、浙江韶夏投资管理有限公司、致顺投资、中国工商银行股份有限公司、中国银河证券中国银行股份有限公司南昌市北湖支行、中信证券600030)股份有限公司、中银基金、中邮基金、舟山外轮供应有限公司于2022年2月6日调研我司。

  问:2022年公司产品价格调价机制是怎样的,锚定的还是随着原材料价格波动调整?以及谈价周期是怎样的?

  答:为使公司、客户、供应商都达到共赢状态,公司对产品售价采取综合性的方案,综合结算周期、预付款情况等情况考虑,对采购量较小的客户采取确定的价格,部分客户采取联动的价格机制。周期并非固定,有的联动,有的触发部分条件重新定价等。

  问:公司在原材料保障上会有哪些布局,以及客户在原材料上是否有相关的支持?

  答:公司会从商务谈判、股权投资及其他方面多途径布局。布局不仅包括上游供应商,也包括供应商的上游。同时,也会对和供应商合作扩产进行考量。公司客户戴姆勒在去年已给公司支付了预付款,提供了相关支持,未来公司将继续和戴姆勒合作。其他客户也表示会以预付款等形式支持公司。

  答:公司2022年产量及出货量较2021年高,规模效应将会更高。2022年公司在手订单充足,拥有14.8G。因此2022年规模效应将加快体现,折旧和研发对公司净利润的影响将降低。受益于规模效应的体现,公司原材料采购议价能力也将提高。公司镇江一期产能爬坡已基本完成,镇江二期产能预计在2022年第三、四季度能够达到预期水平。

  答:公司在CTC、CTP、材料体系迭代方面均有技术储备。800V高电压产品将在2022年9月装车。

  答:公司赣州工厂设计产能5G,其中用于汽车动力电池产能约2G;镇江一期产能爬坡已基本完成,二期正在产能爬坡,除去机器调试、停工检修等时间预计2022年有效产能13G左右。2023年底镇江工厂满产,因此镇江工厂和赣州工厂预计2023年底公司产能合计26G左右。除此之外,公司和吉利的合资厂12G将在2022年年中投产。芜湖工厂产能预计2023年年初投产。

  问:公司供货是以电芯,模组为主,还是以电池包为主?后续的电池包的供货是主要给哪些?

  答:公司供应电芯较少,主要是模组和电池包。公司给戴姆勒MFA平台供应电池包,EVA平台供应模组。公司给供应广汽模组、电池包。

  答:2022年在公司产品成本能够控制(尤其是原材料成本)及和客户调价事项达成一致后,预计不会有大规模存货减值。公司目前下游主要客户是戴姆勒和广汽集团601238),均是优质客户,计提大额信用减值可能性较小。

  问:如果公司主要客户例如戴姆勒,广汽集团销售不及预期对公司短期有何影响?

  答:第一,根据目前情况,两家客户销售不及预期情况的可能性较小。第二,公司目前产线、设备较柔性,适用于平台化产品调试后也可以供应给其他客户。

  答:公司2022年在手订单充足且产能将得到释放,配合公司的财务降本、技术降本和管理降本等多项措施,2022年经营业绩会比2021年有较大的改善。

  孚能科技主营业务:孚能科技是新能源汽车动力电池系统整体技术方案的提供商,也是高性能动力电池系统的生产商。公司主要产品为三元软包动力电池的电芯、模组和电池包,涵盖纯电动车用电池系统、混合动力车及插电混合动力车用电池系统和48V微混电池系统。应用领域以新能源乘用车为主,同时涵盖新能源专用车、电动摩托车等。

  孚能科技2021三季报显示,公司主营收入19.65亿元,同比上升252.14%;归母净利润-42019.53万元,同比下降43.37%;扣非净利润-65443.3万元,同比下降73.54%;其中2021年第三季度,公司单季度主营收入10.88亿元,同比上升299.15%;单季度归母净利润-19383.27万元,同比下降64.21%;单季度扣非净利润-31711.48万元,同比下降111.05%;负债率45.2%,投资收益2452.26万元,财务费用298.53万元,毛利率0.54%。

  该股最近90天内共有3家机构给出评级,买入评级2家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为59.5。近3个月融资净流出2383.91万,融资余额减少;融券净流入562.58万,融券余额增加。证券之星估值分析工具显示,孚能科技(688567)好公司评级为2星,好价格评级为1星,估值综合评级为1.5星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)